# Nemesis *リサーチレポート* By [Vinyl Times](https://vinyltimes.xyz) · 2025-10-29 --- Nemesis リサーチレポート ================ **※ こちらのレポート記事はSurfによって作成しているので、詳細情報については今一度ご自身でリサーチすることをオススメします** **※ Surfの利用は**[**こちら**]( https://asksurf.ai/?r=7DBF94387977) TL;DR ----- **Nemesis**は2025年10月末にローンチ予定のBase上のDeFiプロトコルで、独自のOMM（Omni-Directional Market Maker）技術により、デリバティブを使わずに任意のERC20トークンのロング・ショート取引を可能にする。元Aperture創設者Peter Tanが率い、a16z関連のDistrictから支援を受け、$420K FDVでの公開販売を予定している。 一言コメント ------ FDV $420kで敢えてパブリックセールを行うのは、ハイプを作るという意味では野心的と思いました。BioのLaunchpadの仕組みに似ていると思います。ここで集めたアテンションをどこに向けていくことができるかで、今後プロダクトを伸ばせるかどうかが決まってくるかと思います。Aperture FinanceのFounerの新プロジェクトというのも注意すべきポイントかもしれません。 プロジェクトの概要 --------- Nemesisは「インターネット・キャピタル・マーケット（ICM）のためのDEX」として位置づけられ、DeFiルネサンスの実現を目指すプロトコルです。[nemesis.trade](https://nemesis.trade/) ### 主要機能 * **柔軟な取引**: 流動性プールが存在する任意のERC20トークンに対して、最大5倍のレバレッジでロング・ショートポジションを構築可能 * **完全透明性**: 全ての取引、マーケットメイキング、清算がオンチェーンで実行され、パーミッションレスな参加を保証 * **ユーザー体験の簡素化**: DeFiの複雑さを抽象化し、専門知識のないユーザーでも高度な戦略にアクセス可能 * **LP向け収益最適化**: 単一ポジションで取引手数料と利息収入の両方を獲得し、従来のDEXや貸付プロトコルと比較して2倍の資本効率を実現 ### OMM技術 \*\*Omni-Directional Market Maker（OMM）\*\*は、複数のDeFi機能を単一プールに統合する独自のフレームワークです： * **非デリバティブ設計**: 永続化先物やオプションの複雑さを回避し、流動性の断片化とオラクル操作リスクを軽減 * **オラクル独立性**: 内部のTime-Weighted Average Price（TWAP）のみに依存し、外部価格フィードの脆弱性を排除 * **完全分散化**: 全要素が分散化され、単一障害点を排除したトラストレスなプラットフォーム * **オープンな流動性提供**: 許可制マーケットメイカーは不要で、誰でもLPとして参加可能 解決しようとしている課題 ------------ ### 1\. 流動性の断片化 従来のDeFi市場では、DEX、レンディング、永続化先物が個別に運営され、流動性が分散化されている問題を解決します。 ### 2\. デリバティブの複雑性 永続化先物のファンディングレート、期限切れ、合成資産の管理といった複雑性を排除し、スポット価格での直接的な取引を実現します。 ### 3\. オラクル依存リスク 外部オラクルへの依存によるマニピュレーション攻撃や価格遅延リスクを、内部TWAP使用により回避します。 ### 4\. 資本効率性の低下 LPが取引手数料のみ、または利息収入のみしか獲得できない問題を、統合プールでの二重収益構造により解決します。 資金調達情報 ------ * **支援機関**: Districtからの戦略的支援（非希薄化）。DistrictはAndreessen Horowitz（a16z）、Initialized Capital、SV AngelなどトップティアのVCから支援を受けるBase特化のランチパッドです。 * **資金規模**: District関連で$10M+のエコシステム・グラント/ファンドへのアクセスが推定されますが、Nemesis向けの正確な金額は非公開です。 * **トークン生成**: 2025年10月末に\*\*$NEMESIS\*\*トークンを$420K完全希薄化後評価額（FDV）で公開販売予定。供給量の約80%を一般向けに配分し、公正で分散化された配布を重視します。 チームメンバーとバックグラウンド ---------------- ### Peter Tan（@Peter\_Nemesis） - 創設者・リーダー * **前職**: Aperture Financeの創設プロダクト・マネージャーとして、9ヶ月で$10億+の取引量達成に貢献（2024年ローンチ） * **経歴**: セキュリティ特化DeFiプラットフォームCyberでの経験（Multicoin Capital、Binance Labs支援） * **専門性**: 高取引量DeFiプリミティブのプロダクト戦略、流動性ブートストラップ、オラクルセキュア取引 * **実績**: 前職で「$40Mのプロトコル勝利」を達成 ### その他チーム構成 現在のところ、ステルス状態からの脱却が最近であるため、他のチームメンバーの詳細は限定的です。Aperture/Cyberエコシステムの技術者を中心とした小規模で技術的なコアチームと推定されます。 競合プロジェクトとの比較 ------------ プロジェクト 特徴 レバレッジ 設計 課題 **Synthetix** 合成資産によるロング・ショート 10倍 デリバティブ（債務プール） SNXステーキング必須、過担保（400-500%） **Perpetual Protocol** 永続化先物DEX 10倍 vAMM、デリバティブ オラクル依存、ファンディングレート **SynFutures** カスタム先物 33倍 オーダーブック-AMM オラクル依存、高複雑性 **Contango** マネーマーケット・ループ 10倍+ 非デリバティブ 手動設定、流動性のサイロ化 **Maverick** 方向性LPing \- 動的配分AMM LP特化、トレーダーのロング・ショートなし **Nemesis** OMM統合プール 5倍 **非デリバティブ、スポット** プレローンチ、実証不足 ### 差別化要因 * **統一流動性**: 単一プールでスワップ、ロング、ショート、イールド獲得 * **簡素性**: デリバティブの複雑性を排除した直感的設計 * **任意ERC20対応**: メジャートークンに限定されない広範なカバレッジ * **オラクル独立**: 内部TWAPによる攻撃耐性 UVP（独自価値提案） ----------- ### 1\. 統合DeFiエクスペリエンス 単一インターフェース・プールでスワップ、方向性取引、イールド獲得を実現し、従来の分離されたDeFiサービスを統合。 ### 2\. 非デリバティブ設計の安全性 永続化先物やオプションの複雑なリスク管理を不要とし、スポット価格ベースの直接的な取引を提供。 ### 3\. 真のパーミッションレス取引 外部オラクルや許可制マーケットメイカーに依存せず、完全に分散化されたインフラストラクチャ。 ### 4\. 二重資本効率 LPが取引手数料（約0.3%）と利息収入（2-5% APR）を同時に獲得し、従来の1.5-2倍の収益性を実現。 ### 5\. Base エコシステムの活用 Coinbaseの支援するBase上での低手数料（<$0.01/取引）と高スループットを活用し、スケーラブルなDeFi体験を提供。 今後の発展可能性 -------- ### 短期（2025年Q4） * **$NEMESISトークン公開販売**（2025年10月末予定、$420K FDV） * **V1プロトコルローンチ**: Base上でのOMM中核機能（スワップ、ロング・ショート、5倍レバレッジ） * **Arena NFTユーティリティ拡張**（イールドブースト等） ### 中期（2026年Q1+） * **全EVM展開**: Ethereum、その他L2への拡張 * **高度機能**: クロスチェーンICMブリッジ、ガバナンス機能 * **流動性ブートストラップ**: 100+トークンペアでの流動性確保 ### 長期ビジョン * **ICMハブへの進化**: ビルトインショート機能付きトークンローンチプラットフォーム * **AI駆動マーケットメイキング**: 自動化された高度な流動性提供 * **クリエイターエコノミー統合**: CreatorDAOとの提携によるクリエイターコイン取引 ### リスク要因 * **新技術の実証**: OMM技術の本格運用での性能は未検証 * **競合激化**: 永続化先物市場（週間$64B取引量）との競争 * **規制リスク**: DeFi規制環境の変化への適応性 * **流動性ブートストラップ**: 任意トークンプールの十分な流動性確保の課題 ### 成長ポテンシャル 160K+のウェイトリスト、強力なVC支援、元Apertureチームの$10億取引量達成実績を考慮すると、DeFiデリバティブ市場の$10B+ギャップを埋める高い成長ポテンシャルを有しています。プロトコルローンチ後のTVL・取引量の推移が成功の重要指標となります。 --- *Originally published on [Vinyl Times](https://vinyltimes.xyz/nemesis)*